HANOI, 3 novembre (Reuters) – Le Vietnam a relativement bien vécu la crise économique internationale, mais il est toujours considéré comme un pays d’investissement à risque.
Vous trouverez ci-après un résumé des risques majeurs à surveiller au Vietnam.
CORRUPTION
La corruption est endémique à tous les niveaux du gouvernement au Vietnam et est un obstacle majeur à l’investissement étranger. Les autorités avaient annoncé des plans agressifs pour vaincre la corruption et avaient encouragé les médias à agir en observateur, mais ces efforts ont perdu de l’ampleur après que plusieurs journalistes eurent été arrêtés pour avoir fait le jour sur d’importants scandales. En renforçant sa politique anti-corruption, le Vietnam ne pourra que favoriser de manière déterminante son attractivité en matière d’investissement.
Questions clés à surveiller
• Classement du Vietnam en matière de corruption • Une forte amélioration ou une baisse du taux de la corruption permettrait d’influer sur les investissements. • Les scandales importants peuvent également faire des vagues.
POLITIQUE DU TAUX DE CHANGE
La politique du Vietnam en matière de taux de change entraîne souvent des pressions économiques. Le Dong a connu un taux de conversion égal et/ou inférieur à sa plus faible marge depuis déjà un an, et la semaine dernière, il a connu son taux le plus bas de cette année.
La banque centrale devrait continuer à affaiblir petit à petit la monnaie afin de permettre d’abaisser le taux de référence, mais de nombreux économistes s’attendent à ce qu’elle soit plus drastique en augmentant le taux de change du dong ou en dévaluant la monnaie. La banque elle-même a déclaré ne pas vouloir dévaluer la monnaie, malgré une baisse récente des réserves de change.
La faiblesse chronique du dong et l’attente d’un affaiblissement supplémentaire a conduit à la thésaurisation de dollars, ce qui crée à son tour plus de faiblesse et entretient la perspective de nouveaux affaiblissements. La banque centrale a réagi avec un rationnement des devises, qui n’a réussi qu’à maintenir un taux de change relativement stable.
Fin octobre, la demande en dollars a augmenté car des passeurs d’or ont contourné une interdiction d’importation. Ils recherchaient ainsi des devises afin d’acheter de l’or à l’étranger et le revendre au Vietnam, en profitant du pourcentage élevé de la différence entre le prix de l’or sur le marché vietnamien et le marché international.
Pour le moment, les économistes ne pensent pas qu’il y ait un risque élevé d’une crise dans les paiements. Alors que l’économie tourne, l’afflux de devises étrangères est susceptible d’augmenter ce qui pourrait tout changer.
Questions clés à surveiller
• Les marchés surveillent de près les indices de changement de probabilité et de calendrier des modifications du taux de change.
EFFICACITE DU GOUVERNEMENT
La corruption, le manque de responsabilisation et de transparence, et une bureaucratie lourde, tous ces facteurs ont un impact sur l’efficacité du gouvernement dans la formulation et la mise en œuvre de sa politique. La réforme économique et la restructuration des entreprises d’Etat inefficaces sont vulnérables au point d’être affaiblies par des intérêts bien établis et des éléments conservateurs dans un gouvernement davantage axé sur la sécurité.
Les analystes politiques disent qu’il pourrait y avoir un certain degré d’inertie politique, ou du moins de conservatisme l’année prochaine sachant que beaucoup vont tout faire pour occuper la première place du 11e Congrès national du Parti communiste devant se tenir début 2011. Les changements marquants seront pris lors du congrès, qui a lieu tous les cinq ans.
Questions clés à surveiller
• Alors que la politique de relance du gouvernement a stimulé l’économie, il reste encore des questions sur la façon dont le déficit budgétaire peut être financé, sur la façon dont la pression inflationniste peut être contenue, et sur comment l’éviction de l’investissement privé peut être évitée. Hanoï a lancé un plan pour mettre de l’ordre dans les procédures bureaucratiques du gouvernement, et les investisseurs observent.
• Les investisseurs se plaignent souvent que l’insuffisance d’infrastructures soit l’une des barrières majeures à l’investissement au Vietnam. La capacité du gouvernement à coordonner un développement rapide et efficace dans ce secteur sera un important critère.
TROUBLES SOCIAUX
Le Vietnam a connu une augmentation du nombre de grèves, de protestations et de litiges fonciers ces dernières années, affectant périodiquement les entreprises étrangères. Les troubles ont éclaté dans les zones rurales du fait de l’expropriation des terres par l’Etat et de la corruption des fonctionnaires locaux. Il n’y a toutefois aucun indice pour le moment que les troubles prennent de l’ampleur ou que le régime en place soit contesté.
Questions clés à surveiller
• Tout signe qu’un mouvement plus large de protestation nationale émerge des conflits locaux. Jusqu’à présent, cela semble peu probable.
• Le rôle de l’Église catholique. Les catholiques se sont engagés dans des manifestations périodiques concernant les terres du clergé qui ont été réquisitionnées par le gouvernement après 1954. L’Eglise catholique, alors qu’elle rejette officiellement de prendre position dans les débats politiques, compte 6-7 millions de fidèles au Vietnam et est plutôt bien organisée.
• Les conflits territoriaux au sud de la mer de Chine. Cette question affecte énormément le Vietnam, où la Chine est lourdement critiquée. Toute mesure de la Chine d’affirmer sa souveraineté sur les îles contestées au sud de la mer de Chine ou toute faiblesse du gouvernement vietnamien sur cette question est susceptible de galvaniser les foules et de les rassembler dans de grandes manifestations.
L’ENVIRONNEMENT
Le Vietnam possède un grand potentiel de crédits de carbone négociables conformément au Protocole de Kyoto, mais des questions d’expertise, de transparence et de financement, ont entravé les progrès. Les questions environnementales peuvent également engendrer encore plus d’émeutes au sein de la population, comme en Chine. Avec son immense littoral, le Vietnam est reconnu comme l’un des pays qui seront les plus durement touchés par la hausse du niveau des mers, en particulier la région du delta du Mékong, là où on se trouvent les cultures de riz.
Questions clés à surveiller
• Comment le gouvernement parviendra à limiter les dégâts environnementaux de la croissance économique du Vietnam.
• Toute preuve que les conditions météorologiques extrêmes affectant le Vietnam sont de plus en plus fréquentes en raison du changement climatique. (Andrew Marshall et John Ruwitch).